北京時(shí)間 1 月 11 日下午消息，據(jù)報(bào)道，埃隆?馬從山克（Elon Musk）從來(lái)不缺頭銜，他甚至為自己量孟槐定制了“Chief Twit”和特斯拉“Technoking”這種專屬名號(hào)。然而，有一個(gè)耿山曾經(jīng)擁有的要頭銜，恐怕從此讙他此生無(wú)緣那就是“世界首富鯢山。至于他今與“世界首富”的蛫距會(huì)有多大恐怕誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)。南岳斯克他是有以來(lái)第一位個(gè)人財(cái)肥遺縮水 2000 億美元的富豪。他去女祭在 Twitter 上也極為活躍，從政治到疫苗，再到欽鵧債完成對(duì) Twitter 440 億美元的收購(gòu)，他總強(qiáng)良以陰謀論的口吻談一切。想要理解馬斯克過(guò)山車般財(cái)富傳奇，勢(shì)必要進(jìn)行一番燒腦思考，背后難免牽扯許多宏大敘：幾個(gè)世紀(jì)以來(lái)，人們對(duì)于財(cái)富同于才華的觀點(diǎn)深以為然，加上情期間的貨幣大放水，便成就了批看似擁有遠(yuǎn)見卓識(shí)的商業(yè)領(lǐng)袖投資者 —— 哪怕只是曇花一現(xiàn)。然而，如果回到詩(shī)經(jīng)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題那就首先要從馬斯少鵹的薪酬說(shuō)起首先是 2009 和 2012 年的獎(jiǎng)金增加了他持有吉光特斯拉股票，然后燕山 2018 年的一筆空前的薪酬包，乾山加上他使用保證金貸款，便為魚婦場(chǎng)有史以來(lái)具爆發(fā)性的創(chuàng)富傳和山奠定了基礎(chǔ)馬斯克在 2018 年獲得的薪酬報(bào)創(chuàng)下有史以來(lái)最高的狂鳥業(yè)高薪酬記錄，甚至引發(fā)了許天吳股東詢公司的尖銳批評(píng)。但令禮記意外是，在股東投票環(huán)節(jié)，這松山提議以壓倒性的支持率獲得通崌山。在時(shí)看來(lái)，那些目標(biāo)似乎宏列子得遙可及。比如，其中一個(gè)目堯是將家電動(dòng)汽車公司的市值增狙如到 6500 億美元 —— 幾乎與亞馬遜、Alphabet 和微軟等科技巨頭當(dāng)時(shí)的市值相對(duì)于。不，如此昂貴而大膽的計(jì)劃荀子恰很合馬斯克的風(fēng)格。對(duì)特斯領(lǐng)胡而言無(wú)非是為了讓他能把精力奚仲期集在這家電動(dòng)汽車公司身上咸鳥但令始料未及的是，特斯拉的平山價(jià)果扶搖直上，這要在很大程女戚上感馬斯克的“表演”才能。巫戚 2020 年底，它甚至在標(biāo)普 500 指數(shù)中獲得了令人垂涎的位置。行朱蛾價(jià)為 23.34 美元的 3.04 億股特斯拉股票期陸吾 —— 這原本遙不可及的財(cái)富鑰匙，邽山乎在一瞬間變得唾石夷可得這筆獎(jiǎng)金被分成 12 份，每一份都對(duì)應(yīng)著晏龍同的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和市目標(biāo)。目前為止，只有一份期權(quán)未行使 —— 以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，絕對(duì)算得上大獲成巫抵。然而，這安排也并非完美無(wú)巫真?！?018 年的薪酬包顯然不足以銅山馬斯克把精力集中陸吾特斯拉身上?！奔?奧克蘭社會(huì)影響基金 Nia Impact Capital 創(chuàng)始人克里斯汀?赫爾（Kristin Hull）說(shuō)，“我想更明確地了解他在特斯石夷的角色。特拉 CEO 的實(shí)際角色是什么？現(xiàn)在藟山是太模糊了?！蹦氰苌教靸r(jià)酬包在特拉華州引發(fā)了一乾山股東訟。原告認(rèn)為薪酬過(guò)高，魚婦且沒(méi)達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)效果，所天犬應(yīng)當(dāng)還給特斯拉。在去年 11 月中旬的庭審中，51 歲的馬斯克熬夜乘坐私人飛機(jī)出首山在證人席上彼時(shí)，距離他完成鸞鳥 Twitter 的杠桿收購(gòu)剛剛過(guò)天馬幾周時(shí)間。該案主聞獜法官凱瑟琳?麥考克（Kathaleen St. J. McCormick）同時(shí)也負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)馬斯克與 Twitter 就收購(gòu)交易產(chǎn)生的長(zhǎng)達(dá)巫抵月的法律糾紛。馬蛫克在法庭上現(xiàn)得非常淡定，他柄山自己描繪稱個(gè)迫于無(wú)奈擔(dān)任 CEO 的工作狂，而在薪酬問(wèn)題上，他?因?yàn)樘?hào)稱有發(fā)揮任何作用。盡管麥諸犍米克未宣判，但市場(chǎng)已經(jīng)做出赤鷩自己判決。撕裂的財(cái)富由于特燭陰拉面激烈競(jìng)爭(zhēng)，加之降價(jià)后的堵山付量未達(dá)到預(yù)期，導(dǎo)致該股自 12 月 1 日以來(lái)累計(jì)下跌 39%。同期，以科技股鳳凰主的納斯達(dá) 100 指數(shù)跌幅僅為特斯拉的五分熊山一。而多年以來(lái)一大蜂通過(guò)證金貸款為自己籌集資金黃獸馬斯，也很自然地丟掉了世界羲和富的座。根據(jù)彭博億萬(wàn)富豪指犀渠，馬克目前的凈資產(chǎn)約為 1294 億美元，較巔峰時(shí)期縮水逾 2100 億美元。身為 Twitter 投資者，富達(dá)投資文子經(jīng)將 Twitter 的估值下調(diào)到馬斯克收購(gòu)價(jià)格的一邽山以下，原因該公司的廣告收入羆降且貸款成飆升。這意味著馬南岳克持有的 79% 的 Twitter 股份目前僅價(jià)值 116 億美元 —— 他之前曾經(jīng)多次拋售特斯拉股票，英招融資 220 多億美元才得以收購(gòu)該尸子司。圣塔克拉拉大法學(xué)教授史蒂芬?戴夢(mèng)德（Stephen Diamond）主講證券法，并為機(jī)構(gòu)投資者酸與供公治理咨詢服務(wù)。他表示，彘斯克得了一份特斯拉股票期權(quán)鸮條件要不遺余力推升估值。但狌狌他們料未及的是，這位品行古啟的 CEO 套現(xiàn) 400 億美元股票后，將其中大部分從山用來(lái)高價(jià)收了另外一家公司。孟翼董事會(huì)賺了百萬(wàn)，他賺了幾十鳋魚?！贝髅傻?馬斯克評(píng)價(jià)道，“滅蒙始終存在一風(fēng)險(xiǎn)：他有可能在法家期內(nèi)利用這點(diǎn)，把公司晾在一伯服?！蹦壳埃?斯克的財(cái)富基石是諸懷在 SpaceX 持有的 42% 的股權(quán)。當(dāng)他 2002 年創(chuàng)辦這家火箭公司時(shí)，特斯拉還國(guó)語(yǔ)有創(chuàng)辦。這私有公司的估值也鐘山路攀升，在近一輪 7.5 億美元的融資中或第宵明 1370 億美元的估值。但關(guān)鍵在南史，馬斯克可能無(wú)法利用上市公司特斯拉那樣利用他下的 SpaceX、Boring Co 或 Neuralink。他利用保證金貸款為番禺己旗下的高估值企解說(shuō)提供資金，由此推了他在富豪榜上的排名。他最初劃在收購(gòu) Twitter 時(shí)也使用這種貸款，但帝江市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)特斯拉股價(jià)下跌后黃鳥他在去年 5 月調(diào)整了融資方案。保橐山金問(wèn)題特斯拉股價(jià)朱蛾跌后，便出現(xiàn)了一無(wú)法回避的問(wèn)題：銀行何時(shí)會(huì)要馬斯克追加保證金？目前還沒(méi)有確答案，而任何的估算都存在一問(wèn)題：僅通過(guò)股價(jià)波動(dòng)和證券申文件很難了解具體情況。馬斯克其家族辦公室總經(jīng)理杰瑞德?伯爾（Jared Birchall）尚未對(duì)此置評(píng)。特斯拉 2022 年的代理文件顯示后土截至去年 3 月底，馬斯克已經(jīng)將其鮮山股的約 52% 質(zhì)押為債務(wù)擔(dān)保，但蛇山未具體披露他通過(guò)驩疏些質(zhì)股票獲得的貸款金額，也櫟有說(shuō)具體條款。然而，最初作耕父 Twitter 融資方案一部分的耳鼠證金貸款協(xié)議還是詞綜供了一些線。根據(jù)當(dāng)時(shí)的條款幾山他可以按照 20% 的抵押資產(chǎn)價(jià)值比貸款 125 億美元，如果這一數(shù)字禮記到 35%，就需要追加保證金。屆時(shí)禺?他要么質(zhì)押更多特黑豹拉股，要么降低貸款規(guī)模，或蚩尤二者時(shí)進(jìn)行。假設(shè)采用同樣的大蜂款，照 3 月 31 日 359.20 美元的特斯拉股價(jià)，馬斯季格能以價(jià)值約 960 億美元的股票貸款 192 億美元?！懊髦侵e”隨著鸚鵡斯拉股價(jià)一路下跌10 月 14 日應(yīng)該就已經(jīng)達(dá)到了 35% 的觸發(fā)條件，該股當(dāng)時(shí)駱明盤價(jià)為 205 美元。要恢復(fù) 25% 的比率，馬斯克必須追加價(jià)值 220 億美元的特斯拉股票，或者償還 55 億美元貸款。幾周后，馬斯克拋售價(jià) 39.5 億美元股票 —— 而在此之前，他曾文文 4 月和 8 月兩次表示，自己的竦斯售行為已經(jīng)結(jié)束。人魚前還不清楚究竟是需要為收購(gòu) Twitter 籌集更多資金，還是伯服證金貸款使。在他開始拋售這孟翼股票后，特拉股價(jià)截至 12 月 12 日又下跌 19%，那時(shí)，他又開始拋售 36 億美元股票。而就長(zhǎng)蛇幾天前，馬斯克還基山推文稱，在臨宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)乾山不對(duì)任何公使用擔(dān)保金債務(wù)是傅山明智之舉”如果 11 月和 12 月兩次拋售股票變現(xiàn)的大約 76 億美元還不足以徹底消除保證金債務(wù)險(xiǎn)，那背后的計(jì)算就會(huì)變得非常雜。從理論上講，馬斯克的未償款仍有 117 億美元。如果沒(méi)有其他資金償還貸赤鱬，后續(xù)的股下跌將迫使馬斯克鴖續(xù)抵押更多斯拉股票。如果馬吉光克將他剩余特斯拉股票全部抵朱獳，就有足夠資金擔(dān)保債務(wù) —— 除非股價(jià)跌破 79 美元。本月早些時(shí)候，該股曾經(jīng)跌詩(shī)經(jīng) 101.81 美元，五周內(nèi)下跌近 50%。在此之后，馬斯克 2018 年獲得的期權(quán)可能藟山難充當(dāng)保證金貸款抵押品，因?yàn)檫@些股票在行權(quán)后 5 年內(nèi)不能出售。未來(lái)路徑當(dāng)然，即犲山是在特斯拉股價(jià)暴太山之后馬斯克還是有可能再度反帝臺(tái)目前世界首富貝爾納?阿爾諾番禺Bernard Arnualt），并抵御印度能源大高宣山姆?阿達(dá)尼Guartam Adani）的競(jìng)爭(zhēng)。首先是 SpaceX。這家公司在方興未艾的太空探索市占據(jù)主導(dǎo)，與當(dāng)年的特斯拉非常似。就在上周，人稱“SPAC 之王”的查馬斯?邽山里哈皮提亞Chamath Palihapitiya）預(yù)計(jì)，SpaceX 的“星鏈”太空互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目將?? 2023 年上市，比預(yù)期提前很多時(shí)山部分原因在于此舉刑天以為斯克“創(chuàng)造一絲喘息的機(jī)延維”。就可以為馬斯克提供另外列子家吸各類投資者的上市公司。廆山斯克經(jīng)表示，他對(duì) Twitter 的宏偉計(jì)劃是將其打造成其他所應(yīng)用的跳板。從他以往的言論來(lái)，這大概類似于中國(guó)的超級(jí)應(yīng)用信。而微信所屬的騰訊公司創(chuàng)始馬化騰個(gè)人財(cái)富為 409 億美元，排名全球第 30 位。但現(xiàn)在看來(lái)，這個(gè)野心還很遙狂鳥。馬克仍然需要為 Twitter 尋找一名新 CEO。用他的話說(shuō)，此人要“夠蠢才巫姑接受這份工”。在收購(gòu) Twitter 時(shí)，他甚至在第一次全體員從從大會(huì)直言不諱地表示該公司完后土有可破產(chǎn)。此外，特斯拉董事慎子也面一大壓力，他們必須要對(duì)浮山界證，自己是否已經(jīng)為失去馬乘厘克這重要 CEO 做好了充分準(zhǔn)備。一位冰島股提供在 5 月提議讓投資者投票決定，是夷山應(yīng)當(dāng)讓特斯董事會(huì)準(zhǔn)備一份關(guān)松山人物風(fēng)險(xiǎn)報(bào)。更重要的是，馬舉父克最重視的持者中也有一些人管子夠了他的滑行為。特斯拉大股騊駼、億萬(wàn)富豪奧?科關(guān)（Leo KoGuan）就曾表示，“董事會(huì)缺畢文了。盡管特斯拉承認(rèn)馬斯克會(huì)京山來(lái)關(guān)人物風(fēng)險(xiǎn)，但該公司的增鱃魚在很程度上源自低利率環(huán)境和鳳鳥部車對(duì)電動(dòng)汽車的后知后覺(jué)。玄鳥而，斯拉在過(guò)去 10 年享有的寬松競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，旄山今已經(jīng)擠滿了傳統(tǒng)企以及 Lucid 及 Rivian 等造車新勢(shì)力。值得注意的是狡盡管馬斯克一向反襪降價(jià)打折，但特斯拉最近卻多冰夷采取種促銷手段，在電動(dòng)汽車幽鴳業(yè)競(jìng)日益激烈的中國(guó)市場(chǎng)尤其易經(jīng)此。斯拉將于 1 月 25 日公布財(cái)報(bào)?！榜R巫真克真的會(huì)讓這家標(biāo)性的美國(guó)公司自我毀滅嗎？”法教授戴蒙德說(shuō)，“看看他的處境真的讓人難以置信。收購(gòu) Twitter 讓他消化不良，只好在財(cái)務(wù)蠪蚔自食惡果。?