核酸檢測公司究竟價值幾？先不說它們的巨額利潤否合理，僅按照公司已經(jīng)生的利潤計算，公司的估邏輯是什么？本欄認為，按照預期業(yè)務年限加市場風險收益水平再加殼資源值來進行估值。一家上市司的價值，主要來自三部。第一部分是給投資者現(xiàn)分紅或者股價上漲的價值這也是投資者常說的價值資；第二部分來自于公司算價值，即上市公司資產(chǎn)變現(xiàn)價值；第三部分就是市公司的殼資源價值，即市資格的價值。所以核酸測公司如果成功上市了，管發(fā)的是什么財，也不管種利潤是否飽受爭議，公的估值還是要依據(jù)這三部價值來衡量。先看常規(guī)的資價值。核酸檢測公司給資者的預期回報為上市公每年利潤乘以繼續(xù)進行核檢測的年限。現(xiàn)在投資者遍認為核酸檢測的持續(xù)年不會很長，假設投資者預還有0-4年的時間，那么市盈率指標的數(shù)學期望時就是2年，那么核酸檢測公司可以按照2022年度的凈利潤乘以2，這就是核酸檢測公司給投資者投資回的價值。這里面有一個基假設，即核酸檢測公司在情結(jié)束后就會利潤歸零，就是說公司的業(yè)務會全部失。那么在疫情結(jié)束之后核酸檢測公司的業(yè)務全部失，公司的現(xiàn)金資產(chǎn)就成了公司的第二部分價值，所謂的清算價值，指的是設公司此時進行清算，投者可以得到多少錢。這部價值加上投資者預期2年的上市公司利潤，就是最保的上市公司價值。當然，大的概率是上市公司不會行清算，而是會把這部分金投入新的領域，但是這投資的數(shù)學期望回報率是少？考慮到投資有風險，以這部分資產(chǎn)的繼續(xù)投資值可以參考貨幣市場的無險收益率，即投資者投資類公司的收益水平從數(shù)學應該和持有國債或者貨幣金等收益相當。所以說，資者可以參照國債利率來算核酸檢測公司在疫情之的利潤水平。此外，核酸測公司既然成功上市了，六位數(shù)字代碼就是有價值存在。那么，投資者可以照ST股票的股價來衡量核酸檢測公司的殼資源價值這三部分價值加在一起，是核酸檢測企業(yè)上市后的理估值水平。那么，如何照國債利率來測算上市公的估值呢？可以參考國債貨的定價模型，即假設十后投資者投資A股市場的平均收益水平和投資國債，該會有相同的價值。假如A股市場平均市盈率15倍，即相當于年收益率6.66%，假設國債利率為4%，然后用1.0666%的10次方除以1.04%的10次方，就能得到A股平均估值水平應該為核酸檢測司估值水平的比例，如果略計算一下，核酸檢測公的合理估值水平應該不高北京商報評論員周科競 責任編輯：路子康 CN078